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                    精煉鎳供應可能逐步過剩

                    • 作者:
                    • 發布時間: 2022-09-05
                    • 來源:互聯網
                    • 瀏覽量:8

                    近期,鎳價成本重心下移,鎳企業生產利潤較高。當倫鎳價格處于1.8萬美元/噸以上時,全球大部分鎳企業都處于盈利狀態。從短期來看,現有鎳企業基本處于正常生產狀態。印度尼西亞NPI、鎳濕法中間品、富氧側吹高冰鎳等新增產品的成本明顯低于目前產品成本,全球鎳產品成本重心呈現下移趨勢。

                      從供應端來看,因為期貨交割品不足以及高利潤的刺激,精煉鎳供應小幅增長。純鎳與鎳鐵價差處于歷史高位,刺激高冰鎳產量快速增長;鎳濕法中間品供應持續增加,預計未來該產品供應增量較大。但是,目前仍然需要關注俄羅斯的鎳供應和印度尼西亞的鎳出口政策,以上事件可能影響整體鎳供需。

                      從消費端來看,傳統產業的鎳消費較為穩定,新能源的鎳消費量持續增長。但是,在新能源產業中,鎳濕法中間品大量替代精煉鎳。當鎳價較硫酸鎳比值大幅回落時,精煉鎳消費可能會有改善;當精煉鎳價較硫酸鎳比值處于高估狀態時,則精煉鎳消費將降至低位。此外,鎳合金、不銹鋼、電鍍等其他行業的精煉鎳消費相對穩定。

                      從庫存方面來看,全球精煉鎳顯性庫存處于歷史低位,滬鎳倉單和庫存處于較低水平。在目前鎳庫存較低的狀態下,鎳價上漲的彈性較大。同時,鎳的顯性庫存可能受人為因素干擾,鎳低庫存狀態的改變需要時間。

                      7月下旬以來,鎳價持續上漲之后,精煉鎳對鎳鐵溢價、精煉鎳對不銹鋼比值、精煉鎳對硫酸鎳比值都重返歷史高位,鎳價相對產業鏈其他環節產品出現高估現象。

                      綜上所述,鎳濕法中間品供應增量大于新能源板塊消費鎳增量,精煉鎳消費將回歸傳統合金與電鍍行業。不銹鋼與新能源產業消費將由鎳鐵和鎳濕法中間品主導,下半年,精煉鎳供應可能逐步過剩,鎳價可能較上半年價格下跌。

                    文章來源:中國有色金屬報




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